カリフォルニア州DFALのライセンス制度が施行、SB 97によりステーブルコインを州規制の対象外に

カリフォルニア州のデジタル金融資産法（Digital Financial Assets Law、以下「DFAL」）に基づくライセンス要件は、2026年7月1日に発効しました。これにより、カリフォルニア州内で事業を営む、または同州の顧客にサービスを提供するデジタル資産事業者を対象として、州全体に適用されるライセンス付与、監督および執行の枠組みが整備されました。この制度は、カリフォルニア州金融保護・イノベーション局（California Department of Financial Protection and Innovation、以下「DFPI」）が所管します。2026年7月1日までに完全な申請書を提出していなかった対象事業者（同日以後に設立された企業またはその後カリフォルニア市場に参入する企業を含みます。）は、州内で対象となるデジタル金融資産事業を開始する前に、DFPIのライセンスを取得しなければなりません。

DFALは、暗号資産取引所、ウォレット提供事業者、暗号資産キオスク、および取引仲介事業者を含む、デジタル金融資産に関する活動に従事する事業者に広く適用されます。この枠組みにより、DFPIには、対象活動に関するライセンス付与ならびにこれに関連する監督および執行の権限が付与されます。これによりカリフォルニア州は、デジタル資産事業者向けの独自の規制体系を有する州の一つとなります。

カリフォルニア州上院法案第97号（Senate Bill 97、以下「SB 97」）は、ステーブルコイン規制を定めていた第6章を全面的に廃止することにより、DFALに重要な変更を加えました。その結果、ステーブルコイン発行者は、廃止されたこれらの規定に基づきDFALライセンスを取得する必要がなくなりました。この変更は、GENIUS Actに基づく連邦規制枠組みの整備が進展する状況を背景として行われました。

SB 97はまた、DFALの適用範囲に含まれる資産およびプログラムを限定しています。除外対象としては、ロイヤルティ・プログラム、アフィニティ・プログラムおよびリワード・プログラムが挙げられ、これらのプログラムはDFALの規制対象から除外されます。したがって、本法および関連する枠組みでは、対象となるデジタル金融資産活動と、特定の除外対象プログラムまたは資産とが区別されています。

さらに、施行規則は、DFALの規制対象事業者について、カリフォルニア州送金法（Money Transmission Act、以下「MTA」）に基づく別途のライセンス取得義務に対する3つの限定的な免除を定めています。これらの免除は、事業者のDFAL対象活動に法定通貨の関連する移転が伴う場合に、州法上の重複したライセンス要件を抑制することを目的としています。ただし、事業者は、自らの活動がDFAL、MTA、免除規定または適用除外区分のいずれに該当するかを引き続き評価する必要があります。