SEC、トークン化株式の限定的なオンチェーン取引に対し5年間の条件付き救済措置を付与
アメリカ合衆国
2026年9月17日5 ソース
キーポイント
- 012026年9月17日付のSEC命令は、要件を満たすトークン化NMS株式の取引プラットフォームおよび指定流動性提供者に対し、5年間の条件付き救済措置を付与します。
- 02対象活動について、対象プラットフォームは証券取引所法上の「取引所」の定義から、対象流動性提供者は同法上の「ディーラー」の定義から、それぞれ救済を受けられる可能性があります。
- 03SECは、投資家保護と市場の健全性を維持しつつ、トークン化株式インフラを管理された環境で検証し、将来の規則制定に役立てることを意図しています。
- 04参加者には、通知、取引情報の透明性、帳簿・記録の維持、技術的安全措置、取引量上限、連動した取引停止、投資家・発行体の権利保護、制裁遵守など、継続的な条件の遵守が求められます。
- 05本救済措置は、トークン化有価証券または暗号資産取引プラットフォーム全般を対象とする包括的な適用除外ではありません。トークン化NMS株式は引き続き有価証券であり、その他の連邦証券法上の義務が適用される場合があります。
2026年9月17日、米国証券取引委員会（SEC）は、一定の分散型台帳取引プラットフォームおよび指定流動性提供者が、トークン化されたナショナル・マーケット・システム（NMS）株式の限定的なオンチェーン取引を支援することを認める、5年間の条件付き命令を発出しました。NMS株式とは、米国の取引所に上場され、ナショナル・マーケット・システム規則の適用を受ける有価証券です。
本命令により、適格なプラットフォームには証券取引所法における「取引所」の定義に関する救済措置が、適格な流動性提供者には「ディーラー」の定義に関する救済措置が与えられます。一般に、取引所とは、定められた取引規則に基づき有価証券の買い手と売り手を結び付ける仕組みをいいます。ディーラーとは、自己勘定で継続的に有価証券を売買する者を指します。この措置により、要件を満たす事業者は、対象となる活動について直ちにこれらの区分で登録することなく、対象の分散型台帳スキームを運営できる期間限定の道筋を得ることができます。
SECは、本施策を、投資家保護および市場の健全性を確保するための安全措置を維持しながら、トークン化株式市場のインフラを検証するための管理された手段と位置付けています。これは、将来的な規則制定の可能性に向けた橋渡しを意図したものであり、トークン化有価証券を既存の証券法の枠組みから外すことを目的とするものではありません。