香港法案、ファンド・ファミリーオフィス・キャリードインタレストの税制優遇を拡充へ

香港は2026年6月12日、「内国歳入（改正）（ファンド、家族所有投資保有ビークルおよびキャリードインタレストに係る優遇税制）法案2026」を公表しました。同法案は、私募ファンドおよび家族所有投資保有ビークル（FIHV）の税務上の免除制度を拡大し、キャリードインタレストに対する優遇措置も拡充するものです。

この提案は、特にファンドスポンサー、単一ファミリーオフィス、年金基金・基金（エンダウメント）の投資家、政府系投資家、ならびにデジタル資産その他の拡大対象資産クラスに投資する運用会社にとって重要です。法案は2026年6月26日に立法会へ提出されましたが、施行にはなお可決・成立が必要です。

主要な変更点の一つは、適格な「ファンド」の定義を広げることです。年金基金、エンダウメント基金、政府機関・中央銀行・国際機関が単独で保有するファンド、および一定の単一投資家型「ファンド・オブ・ワン」が対象に含まれます。ファンド・オブ・ワンには、少なくとも2億4,000万香港ドルの適格投資が必要です。また、その投資家は資産管理について日常的な支配権を有してはなりません。

新たに対象となるこれらのファンドは、政府系ファンドとともに「除外ファンド」として扱われます。他の制度利用ファンドとは異なり、除外ファンドは「指定者」による運用を受ける必要がありません。このため、法案上のその他の要件を満たすことを条件に、免許保有事業体や認可金融機関ではない運用会社を利用できるようになります。

また法案は、他の免除要件を満たす場合、適格ファンドおよびその特別目的事業体（SPV）が適格投資から得る利益の全額を免税とします。付随取引から生じる利益について現在設けられている5％の上限も撤廃されます。

適格投資の対象リストは、貸付金、パートナーシップなど法人格を持たない民間事業体への持分、香港域外の不動産、保険リンク証券、デジタル資産、貴金属、店頭デリバティブまたは先物取引に関連する一定の商品、カーボンクレジット、排出枠およびこれらに関連するデリバティブへと拡大されます。

成立した場合、変更は2025/26年度の課税年度開始日である2025年4月1日に遡って適用されます。適格投資をすでに行っている、または予定している企業・投資家は、法案の立法手続の進捗を注視し、自社の組織・保有投資・運用体制が拡大後の制度の対象となり得るかを検討すべきです。